风险投资（Venture Capital），亦称“创业投资”或“创业资本”，是指投资者将风险资本投注于具有高风险的企业，并为融资人提供增值服务，以期日后在被投资企业增值的基础上，通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额回报的一种权益性投资方式。

近年来，随着风险投资的发展，在风险投资项目评估的决策方面，也取得了长足的发展。风险投资项目评估决策是指风险投资公司根据获得的投资项目信息, 利用科学的手段方法, 对项目的质量进行细致的分析与评定, 并依据其潜在的投资收益与风险, 决定是否投资, 投资规模的大小, 投资策略的安排以及投资后的监督管理措施等的过程。我国目前缺乏可执行的风险投资项目评估与决策规范和方法体系等微观操作素有关。如何运用科学的评估与决策, 有效地扩大投资活动的有利因素, 控制或抑制不利因素, 达到以最小的成本安全可靠地实现风险投资利益的最大化, 已成为我国完善和规范风险投资经营运作所要解决的首要的核心问题。

风险投资项目评估与决策机制的构成要素

风险投资项目评估决策机制的构成要素包括评估决策主体、评估决策客体、评估决策主体与客体之间的信息结构、评估决策体系四个方面。

1 评估决策主体是风险投资公司, 而风险投资公司的评估决策核心是风险投资经理。对项目进行准确评估决策要求风险投资经理具有丰富的管理和行业经验、

敏锐的洞察力及广泛的关系网络。

2 评估决策客体是风险投资项目。风险投资项目主要是指由职业金融家把资金投向蕴藏着巨大失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域, 旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化, 以取得高资本收益的一种投资项目。高风险是风险投资项目的固有特点, 只有充分把握风险投资项目的风险特征, 才能在风险投

资项目选择和运作过程中, 做出正确的决策。

3 风险投资项目评估决策主体与客体之间的信息结构。在评估与决策中, 信息的数量与质量问题对评估决策主体是至关重要的, 它在一定程度上决定了评估决策的成败。对于所有的风险投资项目, 项目信息在申请者与选择者即评估决策客体与主体之间的分布是不对称的。

(4) 评估决策体系。风险投资项目评估决策体系主要包括两方面的内容: 一是风险投资项目评估决策指标体系; 二是风险投资项目评估决策方法。建立评估决策

指标体系的目的是通过风险投资项目的技术、产品市场、财务、管理团队和环境等方面的分析和评价, 确定其有无投资价值。评估决策方法是关键工具, 评估决策的取得必须依靠一定的评估决策方法, 而科学、可操作性强的方法又是提高评估决策准确性的关键。